当前的加息政策松动并非日本央行的主动决策，而是迫选外部压力下的被动妥协。
在美国施加的择日压力推动下，日本央行内部鹰派观点迅速上升，本央加息预期急剧上升，行不息实际上是愿加原因不得不进行的让步。
宁愿干预也不加息：纵容通胀的深层深层次选择
尽管国内输入型通胀不断加剧，中东地缘冲突推动油价上涨、加息日元贬值加速物价上升，迫选通胀压力也在增加，择日日本央行依然长期推迟加息。本央
在央行的行不息考虑中，加息带来的愿加原因负面影响远超持续上涨的通胀代价，因此始终坚持宽松政策。深层
蒙代尔不可能三角：政策的加息根本制约
这种选择的核心受限于蒙代尔不可能三角：一个国家无法同时实现独立货币政策、汇率稳定和资本自由流动，最多只能实现其中两个目标。
以全民代价换取稳定：财政、企业、股市三方受益
日本坚持低利率与纵容通胀，主要目的是保护脆弱的财政体系。
外部制裁加剧通胀压力
中国对日本某些领域的贸易限制，加上中东的能源危机，进一步恶化了日本的经济局势。
日本高度依赖进口能源和原材料，贸易限制让输入性通胀压力加剧，导致内需持续疲软，民众面临更大的通胀冲击。
被迫加息：风险失控后的被动应对
如今日本央行鹰派发声、计划加息，并非突然觉醒，而是因为通胀已突破可控范围。持续高企的物价引发全民的通胀预期，日元无序贬值导致资本外流，如继续放任，将最终危及债务基础和经济稳定。
此次迟来的加息不过是日本在外部压力与内部风险失控后的被动修正，而普通民众早已成为这场大国博弈中最早且最持久的受害者。
技术分析
在日本央行进行公开市场干预后，汇率一度跌破上升趋势中轨，目前在156.9和上升趋势线中轨附近反弹。
（
北京时间18:09，
现报157.90/91。
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